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摩根士丹利:美股一场短期调整正在孕育 不过放心买吧还会涨的
送交者: 晓听风[布政使★★☆] 于 2017-10-18 3:04 已读 3068 次  

随着美股财报季到来,不少公司又迎来秀实力的时刻,这也让投资者感到振奋。不过在摩根士丹利看来,在这背后,美股的一场短期调整也正在孕育。

摩根士丹利美股策略师Michael J. Wilson等人在报告中称,如果投资者预期企业会公布强劲的业绩,那么在进入财报季之前,股价通常就会上扬,当业绩真正公布之后,股价则又将回落。

这种情况在今年前两个季度已经上演过,只是当时美股的波动相对较小,最大下行幅度仅为3%。不过摩根士丹利认为, 这一次可能会有所不同,标普500指数最大跌幅可能会超过5%。报告称:

如果股价延续全年的态势,那么 财报季的到来,就是“卖事实”的时刻,我们可能会看到不小的回撤或者调整。

短期来看,市场调整的可能性似乎已经上升。

至于哪些因素可能会导致这种调整,摩根士丹利列出了五条:

美联储缩表;

税改立法说易做难;

美联储新任主席揭晓可能冲击金融市场;

美元脱离多年低点,有上行迹象;

经济领先指标触及高位,见顶的迹象更加明显。

不过摩根士丹利同时也强调,美股牛市并不会就此终结,短期的调整只是当前牛市中的小插曲。该投行称,2018年一季度末标普500指数目标位为2700。这较标普500指数昨日收盘高出5.5%。

摩根资产管理公司近期也曾表示,“特朗普经济学”(Trumponomics)将会给经济带来提振,同时各个行业盈利增长依然稳健,美国经济虽已处于本轮周期的尾部,但短期内似乎还看不到衰退到来的风险,美股牛市仍将持续。

不仅是华尔街投行,大量投资者似乎也都这么认为。

摩根士丹利在昨日的财报电话会议中提到,其客户的现金继续向市场流入,尤其是股市,“我们 客户账户中的现金已经达到了最低水平。”

那么股市中的资金结构又呈现出怎样的变化?不管是摩根大通还是美银美林,它们都发现 机构投资者和对冲基金都在市场上行中减仓,而散户则不断加仓。

美银美林近期报告提到:

上周标普500指数上涨0.2%,再创历史新高,而美银美林客户则连续第四周成为美股的净抛售者。

净抛售是由机构客户领头,它们过去八周都在抛售;对冲基金在过去六周中也是净抛售者(数量较小);私人客户则是净买入者,在过去五周中有四周如此,不过买入的方式几乎完全是通过ETF。

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